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萬德斯擬2.36億收購時代桃源 加碼主業切入有機垃圾處理領域

時間:2021-03-16 10:41

來源:長江商報

作者:曹雪嬌

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  隨着國家環保產業相關政策的密集出台,生活垃圾處理市場迎來快速發展。

  3月12日晚間,萬德斯(688178.SH)發佈收購公告,公司擬向時代桃源17名股東收購其持有的81.45%公司股權,交易價格暫定不超過2.36億元。收購完成後,時代桃源將成為萬德斯旗下子公司。

  據瞭解,本次收購將以發行股份、可轉化公司債券及支付現金方式相結合的方式進行。其中,萬德斯以發行股份的方式支付收購價款總額的5%,以發行可轉公司債券方式支付收購價款總額的65%,以現金支付的方式收購價款總額的30%。

  截至2020年12月31日,時代桃源的賬面淨資產為7169.28萬元,按上述交易作價上限計算,時代桃源整體交易作價較賬面淨資產增值為302.99%。

  據瞭解,時代桃源專注從事有機廢棄物的處理與資源化利用,主要為客户提供現金環保技術裝備開發、系統集成與環境問題整體解決方案,業務範圍包括餐廚垃圾、果蔬垃圾、市政污泥、過期食品等城市有機垃圾。

  從財務表現看,2019年-2020年,時代桃源未經審計的營業收入分別為1.42億元和1.94億元,對應的淨利潤分別為-380萬元和1120.34萬元,公司業績在去年扭虧為盈。不過,受施工週期、竣工週期及進度款結算週期等影響,時代桃源的資產負債率處於較高水平。2019年和2020年,時代桃源的資產負債率分別為72.08%和74.89%。

  本次收購方的萬德斯主要從事垃圾污染削減及修復業務、高難度廢水處理業務等,2020年1月,在科創板掛牌上市。近幾年隨着業務規模不斷擴大,萬德斯的經營業績保持快速增長。

  數據顯示,2017年-2019年,萬德斯的營業收入分別為2.83億元、4.93億元和7.74億元,同比分別增長93.05%、74.33%和57.09%;對應的淨利潤分別為6975.42萬元、7783.23萬元和1.25億元,同比分別增長366.95%、11.58%和59.99%。

  值得一提的是,在規模效應下,萬德斯的償債能力遠高於時代桃源,同時也優於不少同行上市企業。數據顯示,2017年-2019年,萬德斯的資產負債率分別為40.22%、51.08%和43.79%。截至去年三季度,萬德斯的資產負債率下降至33.62%。同一時期,同行維爾利的資產負債率基本都保持在50%左右,高能環境、博世科的資產負債率一直保持在60%及70%之上。

  2020年,受上半年受復工復產延遲影響,萬德斯相關項目整體工期無法預期實現,公司的經營業績受到拖累,增速放緩。據其業績快報披露,2020年,萬德斯的營業收入、淨利潤分別為8.18億元和1.28億元,同比分別增長3.62%和2.92%。與此同時,由於客户回款滯後,導致公司計提信用減值損失增加,萬德斯的扣非淨利潤為8059.57萬元,同比下降28.75%。

  因此,對於本次交易,萬德斯認為,藉助本次收購,公司可以迅速切入有機垃圾處理這一藍海市場,將有機垃圾處理業務打造成新的利潤增長點,進一步豐富公司環保產業鏈佈局


編輯:趙利偉

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